Zveřejněno: 8. listopadu 2024, 04:27h.
Poslední aktualizace: 8. listopadu 2024, 04:27h.
Po celá desetiletí byla krajina herních akcií z velké části ovládána akciemi kasin a v menší míře dodavateli. V posledních letech se to změnilo s výrazným přispěním online sportovních sázek a realitních společností.
Pokud jde o veřejně obchodované pronajímatele kasin, vesmír se skládá ze dvou jmen — VICI Properties (NYSE: VICI) a Gaming and Leisure Properties (NASDAQ: GLPI). Tyto realitní investiční fondy (REIT) jsou vedlejšími produkty provozovatelů kasin. VICI byl oddělen od Caesars Entertainment (NASDAQ: CZR), zatímco Gaming and Leisure byly vyčleněny z Penn Entertainment (NASDAQ: PENN).
Jejich obchodní model je atraktivní pro mnoho investorů. Ani REIT není závislý na návštěvách kasina nebo smůle u stolů ze strany hráčů. Spíše vybírají nájemné a nájemné musí platit nájemci (herní společnosti) riskují značné poškození svých úvěrových ratingů. Nájemci – nikoli GLPI nebo VICI – jsou navíc zodpovědní za vylepšení a údržbu nemovitostí.
Jen v roce 2023 Tržby VICI vzrostly o 35,8 %, z velké části díky své agresivní akviziční strategii,“ poznamenal Drew Anderson, produktový analytik společnosti VanEck. „Nechtějí jen zabavit kasina – VICI diverzifikovala své příjmy nad rámec tradičních herních aktivit a shromáždila aktiva, jako jsou bowlingová centra Bowlero a komplex Chelsea Piers v New Yorku.“
VICI je největším vlastníkem nemovitostí kasina Las Vegas Strip a vlastní majetek ikonických míst, jako je Caesars Palace, MGM Grand a Venetian.
Další výhody s akciemi kasinových nemovitostí
Gaming and Leisure a VICI nabízejí investorům další potenciální výhody. Širší vesmír REIT je často upřednostňován účastníky trhu, když inflace stoupá, jako tomu bylo v roce 2022 a 2023, protože majitelé často zapékají inflační eskalátory do nájemních smluv, a to platí o herních REITech.
Navíc jsou REITs všech pruhů citlivé na úrokovou mírucož znamená, že akcie se často pohybují opačně než sazby. Po snížení o 50 bazických bodů v září Federální rezervní systém začátkem tohoto týdne snížil sazby o 25 bazických bodů. Pak jsou tu dlouhodobé nájemní smlouvy, které herní společnosti uzavírají s GLPI a VICI. To analytikům a investorům usnadňuje předpovídání budoucích zisků a peněžních toků.
„Tyto dlouhodobé pronájmy zajišťují, že nájemci (provozovatelé kasin) jsou odpovědní za prakticky všechny výdaje, od daní po údržbu. Klauzule o eskalaci nájemného jsou také zapracovány do nájemních smluv, což znamená, že GLPI a VICI sedí a vybírají stálé kontroly nájemného, což jim dává předvídatelný tok příjmů, který je méně kolísavý než vzestupy a pády každodenní herní aktivity,“ dodal Anderson.
Jak VICI, tak Gaming and Leisure překonaly Caesars a Penn od té doby, co byly odděleny od těchto kasinových společností.
Online sportovní sázení je lídrem růstu
Od roku 2018 Rozhodnutí Nejvyššího soudu o zákonu o ochraně profesionálních a amatérských sportů (PASPA) schválilo 39 států a Washington, DC určitou formu sportovního sázení, což zvyšuje zájem o akcie, jako jsou DraftKings (NASDAQ: DKNG) a mateřská společnost FanDuel Flutter Entertainment (NYSE: FLUT).
Dnes tyto dvě společnosti drží duopol v prostoru sportovního sázení v USA, který explodoval díky mnoha státům, které povolují mobilní a online sázení, což znamená, že návštěvy fyzických sportovních sázek nejsou vyžadovány.
„Internet zásadně přetvořil hazardní hry a starý stereotyp hazardních her cestujících do kasin je stále zastaralejší,“ poznamenal Anderson. „Sportovní média pokrývají sázkové kurzy každé události. S rychlým rozšířením online hraní a sportovních sázek se akce přesunula z neony osvětleného pruhu do dlaně.“
Jak potvrzuje výše uvedený graf, online sázení zažívá růst a očekává se, že bude pokračovat, zejména pokud více států schválí iGaming vedle sportovního sázení.
